Индекс CBOE S&P 500 BuyWrite - CBOE S&P 500 BuyWrite Index
Индекс CBOE S&P 500 BuyWrite (тикер BXM ) - это эталонный индекс, предназначенный для демонстрации гипотетической эффективности портфеля, который использует стратегию покупки- продажи с использованием опционов колл на индекс S&P 500.
Описание
Термин «покупка-запись» используется потому, что инвестор покупает акции и записывает опционы колл против позиции по акциям. Продажа опциона колл обеспечивает дополнительный доход инвестору, который готов отказаться от некоторого потенциала роста.
Индекс BXM предназначен для демонстрации гипотетической эффективности стратегии, в которой инвестор покупает портфель акций S&P 500, а также продает (или записывает) покрытые опционы колл на индекс S&P 500 .
История
Инвесторы использовали биржевые опционы для участия в стратегиях покупки-продажи с 1970-х годов, но до 2002 года не существовало основных критериев для стратегий покупки-продажи. Развивать CBOE S & P 500 BuyWrite Index (тикер BXM), то Чикагская биржа опционов по заказу профессора Роберта Уэйли из Университета Вандербильта. В апреле 2002 года об индексе было объявлено в публикации Whaley's "Доходность и риск ежемесячного индекса покупки и продажи CBOE" в журнале "Деривативы" (зима 2002 г.).
Инвесторы использовали стратегии покрытого колла более трех десятилетий. Как отмечается в журнальной статье «Покупка письменных материалов - это возвращение как способ хеджирования рисков». Пенсии и инвестиции (16 мая 2005 г.), два события повысили интерес к стратегиям покрытого колла в последние годы: (1) в 2002 году Чикагская биржа опционов представила первый крупный эталонный индекс для стратегий покрытого колла - CBOE S&P 500. BuyWrite Index (тикер BXM) и (2) в 2004 году консалтинговая фирма Ibbotson Associates опубликовала тематическое исследование по стратегиям покупки-записи . В 2006 году Callan Associates опубликовала Обзор индекса CBOE S&P 500 BuyWrite.
Индекс BXM получил награду за самый инновационный эталонный индекс на конференции Super Bowl of Indexing 2004 года.
Многие активные стратегии, использующие модели волатильности в качестве сигналов на протяжении более 16 лет, обеспечили систематический подход, в котором используются поведенческие инвестиционные теории, основанные на «предвзятости инвестора», и другие психологические предубеждения, присущие активным торговым стратегиям, были созданы с момента открытия новаторского исследования. первоначально опубликовано в ноябре 2005 года компанией Lehman Brothers и впоследствии подтверждено, опубликовано и сформировано основу и инновации, которые в конечном итоге привели к разработке совершенно нового метода активного инвестирования и, в конечном итоге, к созданию совершенно новой категории активно управляемых инвестиций, предлагающей инвесторам инновационная, стабильно прибыльная сфера с превосходной доходностью к риску в управлении активами, привлекая более 50 миллиардов долларов, вложенных в фонды и ETF по состоянию на 2016 год ».
С середины 2004 г. было введено более сорока новых инвестиционных продуктов с правом купли-продажи (см. Примеры ниже).
Смотрите также
Ссылки
- Блейк, Р. «Инвесторы отряхивают старую стратегию, накладываемую на опционы; когда она работает, она предлагает как повышение доходности, так и управление рисками». Институциональный инвестор (сентябрь 2002 г.), стр. 173–174.
- Callan Associates. Обзор индекса CBOE S&P 500 BuyWrite (BXM). (Октябрь 2006 г.).
- Кроуфорд, Грегори. «Покупка письменных документов возвращает нас как способ хеджирования рисков». Пенсии и инвестиции (16 мая 2005 г.).
- Demby, ER «Сохранение скорости - на боковом или падающем рынке, написание опционов покрытых звонков - один из способов дать вашим клиентам некоторую поддержку». Bloomberg Wealth Manager (февраль 2005 г.).
- Фельдман, Барри и Дхув Рой. « Инвестиционные стратегии на основе пассивных опционов: пример индекса CBOE S&P 500 BuyWrite ». Журнал инвестирования (лето 2005 г.).
- Ферри, Джон. «Множество опционов - стратегия покупки-продажи может добавить немного октана в портфели, когда рынки не имеют направления». Worth Magazine , (апрель 2005 г.), стр. 102 - 104.
- Хади, Мохаммед. «Стратегия покупки и продажи может помочь на боковом рынке». Wall Street Journal. (29 апреля 2006 г.) стр. B5.
- Хилл, Джоанн, Венкатеш Баласубраманиан, Крэг (Базз) Грегори и Ингрид Тиранс. «Поиск альфы с помощью записи закрытого индекса». Журнал финансовых аналитиков. (Сентябрь-октябрь 2006 г.). С. 29–46.
- Кинан, К. «Массовая привлекательность этого рынка по-прежнему остается нишевым, но все больше активов поступает в паевые инвестиционные фонды, использующие методы хедж-фондов». Институциональный инвестор (июль 2004 г.).
- Моран, Мэтью. «Показатели, скорректированные с учетом рисков, для индексов на основе производных инструментов - инструменты, помогающие стабилизировать доходность». Журнал указателей . (Четвертый квартал, 2002 г.) стр. 34 - 40.
- Реникер, Райан, Деваприя Маллик. «Улучшенная перезапись коллов». Стратегия Lehman Brothers по производным финансовым инструментам. (17 ноября 2005 г.).
- Рёдер, Дэвид. «Новые фонды пробуют опционы для увеличения дохода от акций». Чикаго Сан-Таймс, (10 октября 2004 г.).
- Шнейвайс, Томас и Ричард Сперджин. «Преимущества стратегий, основанных на индексных опционах, для институциональных портфелей», «Журнал альтернативных инвестиций» (весна 2001 г.), стр. 44–52.
- Смит, Стивен. "Закрытые звонки становятся все ближе к массам" TheStreet.com (апрель 2003 г.)
- Смит, Стивен. «Опционы на покрытые звонки». RealMoney (20 декабря 2006 г.).
- Тан, Копин, "Повышение доходности - закрытые звонки на рынке компаний, направленные на повышение доходности". Barron's (25 октября 2004 г.).
- Тергесен, Энн. «Прикрытие прикрытыми звонками». Business Week , (21 мая 2001 г.), стр. 132.
- Васик, Дж. «При разумном использовании опционы могут помочь избежать потери запасов». Bloomberg News (15 мая 2005 г.).
- Уэйли, Роберт. «Риск и доходность ежемесячного индекса CBOE BuyWrite», The Journal of Derivatives , (зима 2002 г.), стр. 35–42 .
- Вулли, С. «Сжимайте портфель сильнее», BusinessWeek , (27 декабря 2004 г.).