Эмануэль Дерман - Emanuel Derman

Эмануэль Дерман
Эмануэль Дерман, июль 2013.jpg
Дерман в июле 2013 года
Родился 1945 (75–76 лет)
Кейптаун , ЮАР
Гражданство Соединенные Штаты
Альма-матер Колумбийский университет
Кейптаунский университет
Известен Манифест разработчиков финансовых
моделей Модель Блэка – Дермана – Тоя
Локальная волатильность Модель
Дермана – Кани
Награды Финансовый инженер 2000 года
Научная карьера
Поля физика элементарных частиц , финансовая инженерия
Учреждения Goldman Sachs Колумбийский университет
Salomon Brothers
Докторант Норман Христос

Эмануэль Дерман (родился в 1945 г.) - ученый, бизнесмен и писатель южноафриканского происхождения. Он наиболее известен как количественный аналитик и автор книги « Моя жизнь как квант: размышления о физике и финансах» .

Он является соавтором модели Блэка – Дермана – Тоя , одной из первых моделей процентных ставок, и модели локальной волатильности или подразумеваемого дерева Дермана – Кани , модели, согласующейся с улыбкой волатильности .

Дерман, который первым прибыл в США в возрасте 21, в 1966 году, в настоящее время является профессором в Колумбийском университете и директором его программы в финансовой инженерии . До недавнего времени он также был руководителем отдела рисков и партнером фонда фондов KKR Prisma Capital Partners . Его книга Моя жизнь как Quant: Размышления по физике и финансам , опубликованной Wiley в сентябре 2004 года, был один из Business Week десятку книг «s года на 2004 год В 2011 году он опубликовал Models.Behaving.Badly , книгу сопоставление финансовых моделей с теориями точных наук, а также содержащие автобиографические материалы.

биография

Дерман родился в южноафриканской еврейской семье и получил степень бакалавра наук. (С отличием) в Кейптаунском университете и получил докторскую степень. в области теоретической физики из Колумбии в 1973 году, где он писал диссертацию , что предложенный тест для слабого нейтрального тока в электрон - адронного рассеяния. Этот эксперимент был проведен в SLAC в 1978 году группой под руководством Чарльза Прескотта и Ричарда Тейлора и подтвердил модель Вайнберга – Салама . Между 1973 и 1980 годами он сделал исследования в теоретической физике элементарных частиц в Университете Пенсильвании , в Оксфордском университете , Университете Рокфеллера и Университета Колорадо в Боулдере . С 1980 по 1985 год он работал в AT&T Bell Laboratories , где разрабатывал компьютерные языки для приложений бизнес-моделирования.

В 1985 году Дерман присоединился к подразделению Goldman Sachs с фиксированным доходом, где он был одним из соавторов модели процентных ставок Блэка-Дермана-Тоя .

Он покинул Goldman Sachs в конце 1988 года и занял позицию в Salomon Brothers Inc. в качестве главы отдела ипотечного исследования с регулируемой процентной ставкой в ​​группе анализа портфеля облигаций.

Повторно принятый на работу в Goldman Sachs , с 1990 по 2000 год он возглавлял группу количественных стратегий в отделе акций , которая стала пионером в изучении моделей локальной волатильности и улыбки волатильности. В 1997 году он был назначен управляющим директором Goldman Sachs. В 2000 году он возглавил группу количественных стратегий управления рисками. Он ушел из Goldman Sachs в 2002 году и занял должность в Колумбийском университете и Prisma Capital Partners (приобретена KKR).

Дерман был назван финансовым инженером 2000 года IAFE / SunGard и в 2002 году был избран в Зал славы рисков. Он является автором множества статей о количественных финансах, посвященных волатильности и природе финансового моделирования .

С 1995 года Дерман написал множество статей, в которых указывается на существенное различие между моделями в физике и моделями в финансах. Хорошие модели в физике стремятся точно предсказать будущее, исходя из настоящего, или предсказать новые ранее ненаблюдаемые явления; Финансовые модели используются в основном для оценки стоимости неликвидных ценных бумаг по сравнению с ликвидными. Модели в физике имеют дело с объективными переменными; модели в финансах имеют дело с субъективными. «В физике может однажды появиться Теория всего; в финансах и социальных науках вам повезет, если есть полезная теория чего-либо ».

Дерман вместе с Полом Уилмоттом написал Манифест разработчиков финансовых моделей - набор принципов ответственного финансового моделирования.

С февраля 2011 года по июль 2012 года Дерман вел финансовый блог для Reuters. Начиная с сентября 2012 года, в течение одного года Дерман вел регулярную колонку для Frankfurter Allgemeine Zeitung .

Модели. Поведение. Плохо.

В 2011 году Дерман опубликовал новую книгу под названием « Модели. Плохое поведение: почему смешение иллюзий с реальностью может привести к катастрофе» на Уолл-стрит и в жизни . В этой работе он осуждает крах капитализма как модели во время спасательных операций, характеризующих финансовый кризис 2008 года, и призывает вернуться к принципам, к идее о том, что, если вы хотите рискнуть, вы также рискнули и Обратная сторона.

В более общем плане он анализирует три способа понимания поведения мира: модели, теории и интуиции. Он утверждает, что модели - это просто метафоры, сравнивающие то, что вы хотели бы понять, с тем, что вы уже делаете. Модели дают относительные знания. Теории, напротив, представляют собой попытки понять мир в абсолютных терминах; в то время как модели стоят на чьих-то ногах, теории, подобные теории Ньютона, Максвелла или Спинозы, стоят сами по себе. Интуиция, самый глубокий вид знания, приходит лишь изредка, после долгой и упорной работы и представляет собой слияние понимающего с понимаемым. В его книге эти идеи развиваются на примерах из теорий физики и философии, а также моделей финансов.

Улыбка непостоянства

В 2016 году Дерман и Майкл Миллер опубликовали учебник под названием The Volatility Smile , учебник по принципам финансового моделирования, оценке опционов и разнообразию моделей, которые могут объяснить улыбку волатильности .

Смотрите также

использованная литература

внешние ссылки