Рациональные ожидания - Rational expectations

В экономике « рациональные ожидания » - это согласованные с моделью ожидания , поскольку предполагается , что агенты внутри модели «знают модель» и в среднем принимают прогнозы модели как достоверные. Рациональные ожидания обеспечивают внутреннюю согласованность моделей, предполагающих неопределенность. Для обеспечения согласованности в рамках модели предполагается, что прогнозы будущих значений экономически значимых переменных из модели такие же, как и у лиц, принимающих решения в модели, с учетом их набора информации, характера задействованных случайных процессов и модельная структура. Допущение рациональных ожиданий используется особенно во многих современных макроэкономических моделях .

Поскольку большинство макроэкономических моделей сегодня изучают решения в условиях неопределенности и в течение многих периодов, ожидания отдельных лиц, фирм и государственных учреждений относительно будущих экономических условий являются важной частью модели. Предполагать рациональные ожидания - значит предполагать, что ожидания агентов могут быть ошибочными, но в среднем верны с течением времени. Другими словами, хотя будущее не полностью предсказуемо, предполагается, что ожидания агентов не имеют систематической предвзятости и коллективно используют всю соответствующую информацию при формировании ожиданий экономических переменных. Этот способ моделирования ожиданий был первоначально предложен Джоном Ф. Мутом (1961) и позже стал влиятельным, когда он был использован Робертом Лукасом-младшим в макроэкономике.

Дейдре Макклоски подчеркивает, что «рациональные ожидания» - это выражение интеллектуальной скромности:

Мут считал, что профессора [экономики], даже если они верны в своей модели человека, не могут делать прогнозов лучше, чем свиноводы, сталелитейщики или страховые компании. Речь идет об интеллектуальной скромности. Здравый смысл - это «рациональность»: поэтому Мут назвал аргумент «рациональными ожиданиями».

Следовательно, важно отличать допущение рациональных ожиданий от допущений индивидуальной рациональности и отметить, что первое не подразумевает второго. Рациональные ожидания - это предположение о совокупной непротиворечивости динамических моделей. Напротив, теория рационального выбора изучает индивидуальное принятие решений и широко используется, в частности, в теории игр и теории контрактов . Фактически, Мут процитировал данные опроса, демонстрирующие «значительные перекрестные различия во мнениях», и довольно четко заявил, что его гипотеза рациональных ожиданий не утверждает ... что прогнозы предпринимателей идеальны или что все их ожидания одинаковы. В версии Мут в рациональных ожиданий, каждый человек имеет убеждения, которые модель в последовательной, хотя распределение этих различных верований является несмещенной относительно данных , полученных в результате действий , вытекающих из этих ожиданий.

Теория

Теория рациональных ожиданий определяет этот вид ожиданий как наилучшее предположение о будущем (оптимальный прогноз), использующий всю доступную информацию. Таким образом, предполагается, что прогнозируемые результаты не отличаются систематически от результатов рыночного равновесия . В результате рациональные ожидания не отличаются систематически или предсказуемо от результатов равновесия. То есть предполагается, что люди не допускают систематических ошибок при прогнозировании будущего, а отклонения от идеального предвидения случаются. В экономической модели это обычно моделируется, предполагая, что ожидаемое значение переменной равно ожидаемому значению, предсказанному моделью.

Например, предположим, что P - это равновесная цена на простом рынке, определяемая спросом и предложением . Теория рациональных ожиданий утверждает, что фактическая цена будет отклоняться от ожиданий только в том случае, если произойдет «информационный шок», вызванный информацией, непредвиденной в то время, когда были сформированы ожидания. Другими слова, упреждающая цена , как ожидается, равно ее рациональное ожидание:

{\ Displaystyle P = P ^ {*} + \ epsilon}

{\ Displaystyle E [P] = P ^ {*}}

где - рациональное ожидание, - член случайной ошибки, ожидаемое значение которого равно нулю, и не зависит от . ${\ Displaystyle P ^ {*}}$ ${\ displaystyle \ epsilon}$ ${\ Displaystyle P ^ {*}}$

Математический вывод

Если к анализу кривой Филлипса применить рациональные ожидания, различие между долгосрочным и краткосрочным планами будет полностью сведено на нет, то есть не будет кривой Филлипса и не существует замещающей взаимосвязи между уровнем инфляции и уровнем безработицы, которую можно было бы использовать.

Математический вывод выглядит следующим образом:

Рациональное ожидание согласуется с объективным математическим ожиданием:

${\ displaystyle E {\ dot {P}} _ {t} = {\ dot {P}} _ {t} + \ varepsilon _ {t}}$

Математический вывод (1)

Предполагая, что фактический процесс известен, уровень инфляции зависит от предыдущих денежных изменений и изменений краткосрочных переменных, таких как X (например, цены на нефть):

(1) ${\ displaystyle {\ dot {P}} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(2) ${\ displaystyle E {\ dot {P}} _ {t} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1}}$

(3) , ${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = \ alpha - \ beta u_ {t} + \ gamma E_ {t-1} ({\ dot {P}} _ {t})}$ ${\ displaystyle \ gamma = 1}$

(4) ${\ displaystyle \ alpha - \ mathrm {B} u_ {t} + q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(5) ${\ Displaystyle и_ {т} = {\ гидроразрыва {\ альфа - \ эпсилон _ {т}} {\ бета}}}$

Таким образом, даже в краткосрочной перспективе нет замещающей взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Случайные потрясения, которые совершенно непредсказуемы, являются единственной причиной отклонения уровня безработицы от естественного уровня.

Математический вывод (2)

Даже если фактический уровень инфляции зависит от текущих изменений денежно-кредитной политики, общественность может строить рациональные ожидания, если они знают, как определяется денежно-кредитная политика:

(1) ${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = q {\ dot {M}} _ {t} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(2) ${\ displaystyle {\ dot {M}} _ {t} = g {\ dot {M}} _ {t-1} + \ mu _ {t}}$

(3) ${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = qg {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + q \ mu _ { t} + \ varepsilon _ {t}}$

(4) ${\ displaystyle E {\ dot {P}} = qg {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1}}$

(5) ${\ displaystyle u_ {t} = {\ frac {\ alpha -q \ mu _ {t} - \ varepsilon _ {t}} {\ beta}}}$

Вывод по сути тот же: случайные потрясения, которые совершенно непредсказуемы, - единственное, что может вызвать отклонение уровня безработицы от естественного уровня.

Подразумеваемое

Теории рациональных ожиданий были разработаны в ответ на предполагаемые недостатки теорий, основанных на адаптивных ожиданиях . При адаптивных ожиданиях ожидания будущего значения экономической переменной основаны на прошлых значениях. Например, предполагается, что люди предсказывают инфляцию, глядя на инфляцию в прошлом году и в предыдущие годы. При адаптивных ожиданиях, если экономика страдает от постоянно растущих темпов инфляции (возможно, из-за государственной политики), люди всегда будут недооценивать инфляцию. Многие экономисты считали это нереалистичным, полагая, что рациональные люди рано или поздно осознают тенденцию и учтут ее при формировании своих ожиданий.

Гипотеза рациональных ожиданий использовалась для подтверждения некоторых убедительных выводов об экономической политике. Примером может служить предложение о неэффективности политики, разработанное Томасом Сарджентом и Нилом Уоллесом . Если Федеральная резервная система попытается снизить безработицу с помощью экспансионистской денежно-кредитной политики, экономические агенты будут предвидеть последствия изменения политики и соответственно повышать свои ожидания относительно будущей инфляции. Это, в свою очередь, противодействует расширяющему эффекту увеличения денежной массы. Все, что может сделать правительство, - это поднять уровень инфляции, а не занятость. Это отчетливо новый классический результат. В 1970-х годах рациональные ожидания, казалось, сделали предыдущую макроэкономическую теорию в значительной степени устаревшей, что привело к критике Лукаса . Однако теория рациональных ожиданий получила широкое распространение и считается безобидным допущением в макроэкономике.

Если агенты не формируют (или не могут) формировать рациональные ожидания или если цены не являются полностью гибкими, дискреционные и полностью ожидаемые действия экономической политики могут вызвать реальные изменения.

Критика

Рациональные ожидания - это ожидаемые значения в математическом смысле. Чтобы иметь возможность вычислять ожидаемые значения, люди должны знать истинную экономическую модель, ее параметры и природу случайных процессов, которые управляют ее развитием. Если эти крайние предположения нарушаются, люди просто не могут формировать рациональные ожидания.

Эмпирическая проверка рациональных ожиданий

Предположим, у нас есть данные по инфляционным ожиданиям , например, из исследования в Мичигане. Мы можем проверить, являются ли эти ожидания рациональными, регрессируя фактический реализованный уровень инфляции на его предварительное ожидание, X , в определенное время выполнения k : ${\ displaystyle I}$

{\ displaystyle I_ {t} = a + bX_ {tk} + \ varepsilon _ {t},}

где a и b - параметры, которые необходимо оценить, и - член ошибки . Мы можем проверить рациональность ожиданий, проверив совместную нулевую гипотезу о том, что ${\ displaystyle \ varepsilon}$

{\ displaystyle H_ {0}: \ quad a = 0 \ quad {\ text {and}} \ quad b = 1;}

Неспособность отвергнуть эту нулевую гипотезу свидетельствует в пользу рациональных ожиданий. Более строгий тест может быть проведен, если вышеупомянутый не смог отклонить нулевое значение: остатки указанной выше регрессии сами могут быть регрессированы по другим переменным, значения которых доступны агентам, когда они формируют ожидание. Если какая-либо из этих переменных оказывает существенное влияние на остатки, можно сказать, что агенты не учли их в достаточной степени при формировании своих ожиданий, что привело к излишне высокой дисперсии остатков прогнозирования и, следовательно, большей неопределенности, чем необходимо в их прогнозах. , что затрудняет их попытки использовать прогнозы при экономическом выборе таких вещей, как денежный спрос , потребление , инвестиции в основной капитал и т. д.

Смотрите также

Заметки

Внешние ссылки

Сарджент, Томас Дж. (2008). «Рациональные ожидания» . В Дэвид Р. Хендерсон (ред.). Краткая энциклопедия экономики (2-е изд.). Индианаполис: Библиотека экономики и свободы . ISBN 978-0865976658. OCLC 237794267 .

Languages

In other projects