Режим обменного курса - Exchange rate regime
| Иностранная валюта |
|---|
| Обменные курсы |
| Рынки |
| Ресурсы |
| Исторические соглашения |
| Смотрите также |
Режим валютного курса является способ , которым денежные власти страны или валютного союза управляет валюты относительно других валют и валютного рынка . Это тесно связано с денежно-кредитной политикой, и эти два, как правило, зависят от многих из одних и тех же факторов, таких как экономический масштаб и открытость, уровень инфляции , эластичность рынка труда , развитие финансового рынка , мобильность капитала и т. Д.
Есть два основных типа режимов:
- Режим плавающего (или гибкого) обменного курса существует, когда обменные курсы определяются исключительно рыночными силами и часто манипулируются операциями на открытом рынке. Страны действительно имеют возможность влиять на свою плавающую валюту посредством таких действий, как покупка / продажа валютных резервов, изменение процентных ставок, а также посредством внешнеторговых соглашений.
- Режимы фиксированного (или привязанного) обменного курса существуют, когда страна устанавливает стоимость своей домашней валюты прямо пропорциональной стоимости другой валюты или товара. В течение многих лет многие валюты были привязаны (или привязаны) к золоту. Если стоимость золота возрастет, стоимость валюты, привязанной к золоту, также вырастет. Сегодня многие валюты привязаны к плавающим валютам основных стран. Многие страны установили свою валютную стоимость в долларах США, евро или британских фунтах.
Существуют также режимы промежуточного обменного курса, сочетающие элементы других режимов.
Эта классификация режима обменного курса основана на методе классификации, проведенном GGOW (Ghos, Guide, Ostry and Wolf, 1995, 1997), который объединил классификацию МВФ де-юре с фактическим обменным поведением, чтобы различать официальные и фактические политики. Метод классификации GGOW также называется методом трихотомии.
Фиксированный против плавающего
Перед тем, как выбрать фиксированную или плавающую валюту, стране следует принять во внимание множество факторов, имеющих плюсы и минусы обоих вариантов.
Если страна решает привязать свою валюту к доллару США, она достигает стабильности обменного курса. Это означает, что в любое время, когда они торгуют с США, всегда будет определенность относительно того, как их валюта будет стоить в пересчете на доллары США. Гонконг привязал свою валюту к доллару США по курсу примерно 8 к 1. Каждый доллар США всегда будет стоить около 8 гонконгских долларов, если они не изменят свой режим. Компании любят эту уверенность, и привязка вашей валюты часто может привести к большому количеству прямых иностранных инвестиций (ПИИ). К сожалению, когда страна решает зафиксировать свою валюту, она отказывается от денежной автономии. Они не могут устанавливать свои собственные обменные курсы, и сила / слабость их валюты полностью зависит от валюты, к которой они привязаны.
Если страна выбирает режим свободного плавания, как доллар США, она становится независимой в денежном отношении, однако теряет стабильность обменного курса, присущую фиксированным валютам. Обратите внимание, что вы не можете достичь денежной независимости, но при этом иметь стабильный обменный курс. Эта неспособность иметь и то и другое является частью концепции, известной как несовместимая троица. При выборе валютного режима страны могут добиться двух из трех вещей. Полная финансовая интеграция, стабильность обменного курса или денежная независимость. В стране никогда не может быть валюты, которая соответствует всем трем.
Режимы обменного курса
| SN | Тип режима | Режим | Пример |
|---|---|---|---|
| 1 | Плавающая ставка | Свободное плавание | Нет примера. |
| 2 | Управляемый / грязный поплавок | Доллар США | |
| 3 | Промежуточная ставка | Band (Целевая зона) | Европейская валютная система |
| 4 | Подвижный колышек | ||
| 5 | Ползучая полоса | ||
| 6 | Привязка валютной корзины | ||
| 7 | Фиксированный обменный курс | Валютная доска | Золотой стандарт |
| 8 | Долларизация | ||
| 9 | Валютный союз |
Режим плавающего обменного курса
Режим плавающего (или гибкого) обменного курса - это режим, при котором обменный курс страны колеблется в более широком диапазоне, и денежно-кредитные органы страны не предпринимают попыток зафиксировать его по отношению к какой-либо базовой валюте. Движение на обмене - это либо повышение, либо обесценивание .
Free float (плавающий курс обмена)
При свободном обращении , также известном как чистое плавание, стоимость валюты может колебаться в ответ на механизмы валютного рынка без вмешательства государства.
Управляемый поплавок (или грязный поплавок)
При управляемом плавающем курсе, также известном как грязный плавающий курс, правительство может вмешиваться в рыночный обменный курс различными способами и в разных степенях, пытаясь заставить обменный курс двигаться в направлении, благоприятствующем экономическому развитию страны, особенно во время чрезмерного повышения или понижения курса.
Денежно-кредитный орган может, например, разрешить обменному курсу свободно колебаться между верхней и нижней границей, ценовым «потолком» и «минимумом».
Режим средней ставки
Режимы обменного курса между фиксированным и плавающим.
Band (Целевая зона)
Существует лишь небольшое отклонение фиксированного обменного курса по отношению к другой валюте, в пределах плюс-минус 2%.
Например, Дания зафиксировала свой обменный курс по отношению к евро, оставив его очень близким к 7,44 кроны = 1 евро (0,134 евро = 1 крона).
Подвижный колышек
Ползущая привязка , когда валюта постоянно обесценивается или оценивает в почти постоянная скорости против другой валюты, с курсом следующего простого трендом.
Ползучая полоса
Допускается некоторое изменение ставки, которое регулируется, как указано выше.
Например, Колумбия с 1996 по 2002 год и Чили в 1990-е годы.
Привязка валютной корзины
Бивалютная корзина представляет собой портфель выбранных валют с разными взвешиваний. Привязка к корзине валют обычно используется для минимизации риска колебаний валютных курсов. Например, Кувейт изменил привязку на основе валютной корзины, состоящей из валют его основных торговых и финансовых партнеров.
Режим фиксированного обменного курса
Режим фиксированного обменного курса, иногда называемый режимом привязанного обменного курса, - это режим, при котором орган денежно-кредитного регулирования привязывает обменный курс своей валюты к другой валюте, корзине других валют или к другому показателю стоимости (например, к золоту) и может разрешить курс будет колебаться в узком диапазоне. Чтобы поддерживать обменный курс в этом диапазоне, денежно-кредитным властям страны обычно необходимо проводить интервенции на валютном рынке. Движение курса привязки называется переоценкой или девальвацией .
Валютная доска
Валютный совет - это режим обменного курса, при котором обменный курс страны поддерживает фиксированный обменный курс с иностранной валютой на основе четкого законодательного обязательства. Это тип фиксированного режима, в котором есть особые правовые и процедурные правила, призванные сделать привязку «более жесткой, то есть более прочной». Примеры включают гонконгский доллар по отношению к доллару США и болгарский лев по отношению к евро.
Долларизация
Долларизация , а также замещение валюты , означает, что страна в одностороннем порядке принимает валюту другой страны.
Большинство принимающих стран слишком малы, чтобы позволить себе расходы на содержание собственного центрального банка или выпуск собственной валюты. В большинстве этих стран используется доллар США, но другие популярные варианты включают евро, австралийский и новозеландский доллары .
Валютный союз
Валютный союз , также известный как валютный союз, является валютным режимом , где два или более стран используют ту же валюту. В рамках валютного союза существует некоторая форма транснациональной структуры, такая как единый центральный банк или денежно-кредитный орган, подотчетный государствам-членам.
Примерами валютных союзов являются зоны евро , франка КФА и КФП . Одним из первых известных примеров является Латинский валютный союз , существовавший между 1865 и 1927 годами. Скандинавский валютный союз существовал между 1873 и 1905 годами.
Смотрите также
Рекомендации
- Роберт К. Финстра, Алан М. Тейлор, 2014 г., International Economics-Worth Publishers
- Е Шуцзюнь, 2009 г., Международная экономика, Издательство Университета Цинхуа, 79
- Андреа, Инси, 2002, Эволюция режимов обменного курса с 1990 года: данные фактической политики, 8
дальнейшее чтение
- Эдвардс, Себастьян и Леви Йяти, Эдуардо (2003) «Гибкие обменные курсы как амортизаторы», Рабочие документы NBER 9867, Национальное бюро экономических исследований, Inc. ( [1] ).
- Кигель, Андреа и Леви Йяти, Эдуардо (2009) «Назад в 2007 год: страх признания в странах с развивающейся экономикой» ( [2] ).
- Тивари, Раджниш (2003): Посткризисные режимы обменного курса в Юго-Восточной Азии , доклад семинара, Гамбургский университет. ( PDF )
- Леви-Еяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико и Реджио, Илиана (2006) «Об эндогенности режимов обменного курса», серия рабочих документов, rwp06-047, Гарвардский университет, Школа государственного управления Джона Ф. Кеннеди. ( [3] )
- Неновский. Н. , Димитрова К. (2006). «Обменный курс и инфляция: Франция и Болгария в межвоенный период». Рабочий документ Международного центра экономических исследований, Турин, № 34, 2006 г.
- Неновский. Н. , Паванелли Г. и Димитрова К. (2007). Контроль ставок в Италии и Болгарии в межвоенный период: история и перспективы ».Рабочий доклад Международного центра экономических исследований, Турин, № 40, 2007 г.
- Роберто Френкель и Мартин Рапетти, Краткая история режимов обменных курсов в Латинской Америке , Центр экономических и политических исследований , апрель 2010 г.
- Кудер, Виржини и Сесиль Кухард, Валютные несоответствия и режимы обменных курсов в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах. [4] , 2008.